千趣会　減損損失でどうしようか考えてみた

2017/07/24
21:59

千趣会は「ベルメゾン」を展開するカタログ、ネット主体の通販大手です。

2017年6月に投資しています。
803円で購入しています。

今回は当社が7/21に発表した以下のリリースについて紹介したいと思います。
特別損失（減損損失）の計上、繰延税金資産の取崩し、業績予想及び配当予想の修正（無配）、ならびに役員報酬の減額に関するお知らせ

ぐぬぬ、6月の権利確定後に買っているのに…
※購入前の記事はこちらを参照ください。

ぐぬぬ、スクロールにすれば良かった…
※スクロールの検討記事はこちらを参照ください。

さて、気を取り直して内容を見てみましょう。
・通信販売事業の業績が大幅に計画未達のため減損損失を計上
・金額は2Qで4,432百万円、下期に追加で773百万円
・繰延税金資産の一部を取崩し、法人税等調整額に791百万円を計上
・売上の減少、粗利益率の悪化、販売促進費増により通期の営業利益は前回予想比△5,150百万円
・結果、通期の当期純利益は△10,400百万円
・配当は無配に転落（8円→0円）
・役員報酬減額

減損もイマイチですが、下期の営業損失（金額とその内容）が気になります。
膿を出し切るためであれば良いのですが、そうでなければかなり問題だと思います。

当然ここまで業績が悪くなると優待の改悪、廃止の懸念もあります。
しかし、以下の理由から優待の改悪、廃止はないと考え（信じ）、保有を継続します。

・今回のタイミングで優待の改悪、廃止を発表していない
・純資産、自己資本比率は一定の水準を維持できている
・株主優待は売上に一定の貢献をしている（当社のファン作りにも寄与）
・これ以上株価が下がると大株主に怒られる
　（2015年5月にＪ．フロントリテイリングが846円で第三者割当増資を引き受けている）

お決まりですが、どうするかは皆さん自分で考えましょうね～
私はもし外れたら何故外したのかを考え、次に生かしたいと思います(=ﾟωﾟ)ﾉ

千趣会（東証1部、8165）の主な指標（2017/7/24現在）
■ 株価： 721円
■ PER（予想）：－倍
■ PBR（実績）： 0.73倍
■ EPS（予想）： -199.90
■ 1株配当（予想）： 0.00円
■ 配当利回り（予想）： 0.00%

■ 株主優待
権利確定月　6月末日・12月末日
(1)ベルメゾンお買い物券
100株以上　1,000円
300株以上　2,000円
500株以上　4,000円
1,000株以上　5,000円
(2)長期保有株主に対してお買い物券追加贈呈（12月末）
100株以上　1年以上：500円、2年以上：1,000円、3年以上：1,500円
300株以上　1年以上：1,000円、2年以上：1,500円、3年以上：2,000円
500株以上　1年以上：1,500円、2年以上：2,000円、3年以上：3,000円
1,000株以上　1年以上：2,000円、2年以上：3,000円、3年以上：4,000円
※毎年12月31日現在、1年以上、100株以上保有の株主にお買い物券を追加贈呈

■ 総合利回り（予想）： 2.77%
上記は100株の場合（保有期間1年未満）