山喜　優待変更の影響大、金額だけではない！

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山喜　優待変更の影響大、金額だけではない！

2018/01/20
20:30

山喜は紳士用ドレス・カジュアルシャツの大手です。

2013年8月から投資しています。
169円で100株、198円で100株の計200株保有しています。

今回は第66期中間報告書と株主優待について紹介したいと思います。

2Qの業績は売上高は前年同期比-4.8％、営業利益は同-53.7％となりました。
一方、前年の為替差損が解消したことにより経常利益は同+54.3％です。

相変わらず「旅空シャツ」などマニアック路線の開拓が好きですね。

さて、株主優待が改悪されています。
詳細は当社のサイトを見ていただければと思いますが、私の対応を考えてみました。

基本スタンスは「持ち出し多くなるなら当社の優待は不要」です。
少々ひどい書きようですが、事実なので仕方ありません。

まずは200株での評価です。
・現状の200株では優待券が2,500円から1,000円となる
・有効期限が7ヶ月から5ヶ月となり、まとめての使用ができない
⇒このまま200株保有は×（維持でも100株に減らす必要有）

次は400株での評価です。
・優待券2,500円維持も利回りは悪化
・2,500円あれば全額賄えるシャツもあり有効活用できそう（かつ送料無料も有）
・オーダーシャツ割引券2,500円は私には無価値（オーダーシャツの価格は6,372円～）
　（オーダーシャツ1枚につき割引券1枚のみ利用可）

結論としては、既存分との加重平均で総合利回り7.6％程度なので400株に買い増しを行う予定です。

山喜（東証2部、3598）の主な指標（2018/1/19現在）
■ 株価： 275円
■ PER（予想）： 39.74倍
■ PBR（実績）： 0.57倍
■ EPS（予想）： 6.92
■ 1株配当（予想）： 5.00円
■ 配当利回り（予想）： 1.82%

■ 株主優待
自社で利用可能な優待券、割引券
100株以上　株主ご優待券：1,000円券　1枚
200株以上　株主ご優待券：1,000円券　1枚、オーダーシャツ割引券：1,000円券　1枚
400株以上　株主ご優待券：2,500円券　1枚、オーダーシャツ割引券：2,500円券　1枚
2,000株以上　株主ご優待券：2,500円券　2枚、オーダーシャツ割引券：2,500円券　1枚
6,000株以上　株主ご優待券：2,500円券　3枚、オーダーシャツ割引券：2,500円券　1枚
10,000株以上　株主ご優待券：2,500円券　5枚、オーダーシャツ割引券：2,500円券　1枚

■ 総合利回り（予想）： 9.09%
上記は100株の場合

2回分の優待券まとめて、CHOYAのシャツを購入しました。

支払いは250円です。
こういうのが嬉しい訳です(=ﾟωﾟ)ﾉ